在过去一年里，生猪行业无论是上游还是下游，都在经历着前所未有的考验。新冠肺炎疫情、猪价大幅波动以及非洲猪瘟不断袭扰等诸多因素。那么，国内生猪屠宰巨头双汇又是如何度过的？面对上游养殖业延伸至屠宰业，双汇又是如何守住防线的？ 3月30日，双汇发展交出2020年成绩单，大河报·大河财立方记者带你一探究竟。 【高筑墙】营收净利双增，新品大卖
双汇发展2020年年报显示，公司营业收入739亿元，同比上升22.51%；归母净利润63亿元，同比上升15.04%，营收净利实现了两位数增长，并且创下历史新高。 对此，双汇发展解释称：“因生猪供应紧张，生猪价格同比大幅上涨，公司坚持生鲜产品水涨船高的销售策略，生鲜产品的销售价格同比大幅上涨......积极扩大肉类进口，以外补内。同时，通过有效把控两端价差、适时组织冻品出库、提高鲜品销售比例，对包装肉制品推新品、调结构，有效应对了猪价、肉价上涨带来的不利影响。” 通俗的说即是：猪价涨了，生鲜产品收入提高了。虽然去年市场猪价上涨影响了“火腿肠”的生产成本，但双汇通过进口国外便宜猪肉，作了对冲。 大河报·大河财立方记者注意到，在双汇的营收结构中，去年生鲜产品收入482.67亿元，占总收入比重达65%，较上年提高了23.44%。而包装肉制品成本方面，虽然成本较上年下降了8.4%，但其收入和毛利率较上年分别提高了11.66%和2.09%。 更为值得注意的是，去年双汇坚持肉制品产品结构调整，大力推广中高端产品，肉制品特优级结构占比提升了2.1个百分点，核心产品王中王销量增幅超过10%。同时积极推广新品，新产品销量占肉制品总销量的比例提升1.1个百分点；辣吗？辣、无淀粉王中王、肉块王等新产品年销量均超过1万吨，火炫风刻花香肠、俄式大肉块香肠、斜切特嫩烤火腿等新产品年销量均超过5000吨，新品上市成功率和市场竞争力不断提高。 双汇发展在财报同时也表示：“随着国内生猪产能的恢复，生鲜品要抓住行业加速整合的发展机遇，按照‘鲜销为主’的经营策略，发挥品牌优势、中外协同优势、工业布局优势和销售网络优势，扩大鲜销规模，扩大鲜销规模，积极参与市场竞争，不断提高市场占有率。” 虽然双汇在财报里没有透露各产品市场占有率情况，但从营收以及生鲜品规模扩大，包括新品的热卖已经说明了一切，“高筑墙”仍在继续。 【广积粮】经营活动现金净流量为88亿元，较2019年上升99.43%
2020年，对于多数企业来讲，是极其不平凡的一年。面对疫情“黑天鹅”到来，双汇又是如何应对的？ 答案：现金为王。 受盈利增加和银行理财到期影响，截至2020年12月末，双汇发展货币资金为84.85亿元，占总资产24.45%，比重较上年提高了12.38%。与此同时，该公司的经营活动现金净流量为88.22亿元，较上年同期上升99.43%，是2019年的近两倍，而现金净增加额为49.84亿元是上年的7.5倍。 之所以现金流增多，双汇表示，“报告期内本集团释放库存，减少存货占压资金及经营盈利增加。”据财报显示，2020年末，双汇发展存货占比总资产的比重较年初下降了12.36%，货值减少了24亿元。 在“广积粮”的同时，双汇也收缩了负债的“战线”。 截至2020年末，双汇发展总负债为105.71亿元，较上年下降9.47亿元，带息负债下降了近8亿元，其中短期借款减少最为明显。整体来看，双汇发展去年资产负债率较2019年下降近10个百分点。这既是双汇近四年首次负债率下调，又是近八年来下降幅度最大的一次。 除此之外，2020年，双汇发展启动了一系列新项目的建设，并通过定向增发募集资金70亿元，发展上游养猪业、鸡产业，完善产业链，进行屠宰业、肉制品业技改，升级工业的自动化、信息化、智能化水平。这也使得企业综合竞争力将进一步增强。 【谁称王】养殖业上屠宰，销售渠道把控力是关键
由于全国大部分省市生猪生产和猪肉消费不匹配，因此从生产区调往消费区的情况一直存在，并且各地猪价存在差异。但是因非洲猪瘟的暴发，政策风向也开始从“调猪”转向“调肉”。 自2019年以来，上游养殖业已开始延伸至屠宰业。在这个队伍里，有国内生猪头部牧原、温氏、新希望，也有不少中小型猪企参与。 面对上游养殖业“攻势”，双汇又会如何“接招”？ 首先，销售渠道把控力是关键。这也是上游养殖业短时间难以取代的。据东方证券研报统计，截至2017年，双汇发展共有生鲜冻品销售网点数目超6万个，网点数目年均增速20%。根据 2017~2020年的扩充计划，该公司每年将新增超1万个生鲜销售网点，在2020年实现超10万家全国生鲜网点。 双汇发展在财报表示：“公司高度重视渠道开拓和网络建设，拥有遍布全国的一百多万个销售网点，产品在绝大部分省份基本可以实现朝发夕至。同时公司与控股股东罗特克斯形成强大的国际采购优势，具有良好的国际采购协同效应，能有效利用全球资源，提高企业竞争力。” 双汇发展在全国17个省（市）建有30个现代化肉类加工基地和配套产业，主要生产经营区域，包括河南、上海、山东、四川、江苏、河北、广东、黑龙江、辽宁、江西、浙江、广西、湖北、安徽、云南、陕西等地，这些区域为我国屠宰及肉类加工行业的重要地域，生猪资源丰富，肉类消费潜力巨大。 其次，商贸、农贸、餐饮等渠道长期稳定的合作也是重要原因之一。以商超为例，双汇发展已与沃尔玛、大润发、永辉等近3000个连锁商超系统建立战略合作关系。除此之外，双汇在生鲜冻品与深加工肉制品业务的协同优势，以及产出利用率及盈利能力已十分成熟。这也是上游养殖业难以企及的。 不过，未来总是充满变数，生猪产业正在迎接新的变局。谁能掌握最终话语权，仍需时间检验。或许，谁称王比缓称王更恰当些。（来源：大河财立方 记者 徐兵） | 
